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中国人寿赵立军:加大固定收益和长久期债券投资力度

日期:2018-03-23 来源:和讯 浏览量:

和讯保险消息 2018年3月23日,中国人寿保险股份有限公司(以下简称“中国人寿”)于北京、香港两地举行2017年年度业绩新闻发布会。会上,中国人寿副总裁赵立军就公司2017年的投资收益率和投资情况进行了阐释,并对2018年的投资计划做了详述。


中国人寿赵立军:加大固定收益和长久期债券投资力度

非标投资关注供给侧改革龙头企业

赵立军表示2017年度利率出现了难得的飞速态势,公司把握利率提升配置窗口,基于寿险负债特征,加大固定收益投资力度,尤其加大长久期债券,包括债券类金融产品的投资力度。

全年新增投资资产在固收里增了长4400亿投资规模, 收益率比较理想。原因一是加大国债投资,二是金融债。这两块投资中,国债有税收效应,所以收益率比较好,久期也非常长。第二大块,加大对另类投资非标资产的投资,一共投了2026亿的水平,这块收益总体比较理想,整体收益达到5.8%的水平,期限超过7年。这两类固定收益和类固收产品对整个公司收益提升具有重要的意义。

非标方面,赵立军介绍投向有几个方面:1、供给侧改革龙头企业,抓住供给侧改革的机遇。2、巩固基础设施投资的传统业务的投资,如川铁投、天津港(600717,股吧)等,我们与他们合作来进行非标资产的投资。3、在债转股方面,实施行业第一单债转股,陕煤债转股,陆续开展国电投债转股等基金项目的落地。这些项目落地规模、品种覆盖都是在业内列在第一的位置,所以这是我们在2017年非标资产投资的情况。

境外投资情况,赵立军表示没有特别大的变化,2017年末,海外投资总外币资产117亿美元,通过境外公开市场委托的资产是16个亿美元。从估值来看,净值率比较高,内部收益率比较好,整体内部净值收益率系达到两位数以上增长,倍数也比较好。

谈及境外投资未来发展,赵立军称目前三部委都对境外投资方面有要求,国寿也会根据国家监管政策的变化情况,在风险可控情况下适时增加投资品种,按照多元化产品、多元化委托来开展境外投资。

权益投资占比15.8% 较上年下降1.3个百分点

这些年来中国人寿一直坚持积极稳健投资策略,按照资产服务匹配原则进行大类资产配置。在大的策略方面,首先还是坚持固定收益率为主,以权益类投资为辅的原则,在权益类投资里坚持长期投资、价值投资的理念。

按照这个策略,赵立军表示这些年中国人寿控制长投,2017年权益投资占比15.8%,较上年下降1.3个百分点,固收占比80.8%。具体到权益类来看,虽然初步控制风险敞口,但赵立军认为也不能放过权益类投资市场机会,来取得风险收益。

2017年度,中国人寿抓住一些结构性机会,比如A股市场,抓住结构性机构,增配A股,取得比较好的收益;在H股市场,看一些高股息、资产潜力较好的产品,加大配置,取得好的收益。股票投资收益、红利收入达到56个亿,价差收入达到109亿,可供出售的还有43个亿。2017年,整个公开市场权益方面把握了市场主动,把握的结构性机会,取得非常好的收益。

非公开市场,即非上市股权,2017年按照长期投资、价值投资理念做了一些安排,主要投了物流、地产等非上市股权,包括BAT新经济方面,比如参与百度基金,还有其他一些股权投资项目等。全年签约规模达到356个亿,这也是我们在2017年在非上市股权方面加大力度配置的。

2018年将积极把握先进制造业、人工智能等投资机会

赵立军认为2018年仍然会有一些固定类投资收益配置机会,尤其结合国家宏观经济的变化,一是新经济供给侧改革,二是基础设施建设,科技强国,这些都是未来新的概念。未来中国人寿会积极把握一些先进制造业、互联网、大数据、人工智能等领域的投资机会。

关于对未来债券投资的形势,赵立军表示目前对利率走势大体判断还是在高位振荡态势。我们也关注到一些不定因素,比如这两天美国加息,中国GDP下行趋势等等,未来利率走势确实存在不利因素,会积极关注利率走势。

谈及关于2018年权益市场,赵立军认为国家总体处于经济相对比较稳定的时期,从A股市盈率来看,目前估值比较低,因此A股市场里仍然会有一些结构性配置机会,包括一些优质的成长股,未来都是长期配置的点。去年虽说H股涨了不少,但香港一些企业盈利性也在提升,我们认为在香港H股市场仍然也会有一些机会。

赵立军表示在公开权益市场的原则还是要严格把握风险敞口,在此基础上,不会放过一些择优的机会。在非公开市场,会一如既往按照服务实体经济大的方向,积极寻找非上市股权的机会。


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